这一政策不仅加速了老旧车辆的淘汰进程，和L合现促进了资源循环利用，还带动了汽车制造、销售、维修等相关行业的协同发展。

伦敦经济学院当时是全球主要的合约理论（ContractTheory）研究中心，联手也是全球主要的中央银行理论和政策研究中心。款高全球中央银行在应对2008年全球金融危机时的经验表明了新的中央银行最后救助人政策的重要性。

货币也是国家主权，端混本书提供了一个基于货币是国家主权的全新最优货币区理论。这就像一个公司如果面临好的成长机会，和L合现发行的新股票可以提升其价值，促使股价上涨，而如果没有好的成长机会，发行新股票就会导致股价下跌。从公司资本结构的微观基础出发，联手我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理（MM定理，联手1958），即货币理论中的货币数量论（弗里德曼的货币中性论）。

在微观层面上许多企业和家庭面临债务重压，款高在宏观层面上则可能是长期的通货紧缩和经济衰退。基于新的微观基础，端混货币、银行和中央银行可以完美地融于一体，中央银行学的微观基础得以建立，中央银行学也破茧而出。

在国际货币基金组织，和L合现我们又曾与斯特凡·英韦斯（StefenIngves，和L合现后来曾任瑞典中央银行行长）、拉古拉迈·拉詹（RaghuramRajan，后来曾任印度中央银行行长）、卡门·莱因哈特（CarmenReinhart）、肯尼斯·罗高夫（KennethRogoff）等就国际金融理论和政策实践有过深入的交流和讨论。

由此可见，联手我们的货币供给分析不同于现代货币理论（ModernMonetaryTheory，MMT）。国家发行的货币可以用来为投资和消费融资，款高同时发行货币的成本是通胀，也是对现有货币持有者的稀释成本。

白芝浩规则是基于债权，端混中央银行扮演最后贷款人角色，因此强调抵押品的重要性。中央银行在考虑是否增发货币作为股权资本时，和L合现需要权衡长期通缩成本（由微观层面许多企业和家庭面临债务重压所致）和潜在的通胀成本（由增发货币作为股权资本Ⅹ货币的本质引致）。

在伦敦经济学院，联手我们都曾有幸与查尔斯·古德哈特（CharlesGoodhart）、联手默文·金（MervynKing，后来曾任英格兰银行行长）、马赛厄斯·德瓦特里庞（MathiasDewatripont，后来曾任比利时中央银行副行长）、奥利弗·哈特（OliverHart，2016年诺奖得主）、马丁·黑尔维格（MartinHellwig）、清泷信宏（NobuhiroKiyotaki）、约翰·穆尔（JohnMoore）、申铉松（Hyun-SongShin）等就货币理论、国际金融和政策实践有过深入的交流、讨论与合作。从货币是国家股权资本的视角看，款高国家发行货币就像企业发行股票。

(责任编辑：怒江傈僳族自治州)